 | 7.14国务院巴曙松：中国楼市承担宏观调控"成本" |
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从实体经济层面，房地产是一个关联度非常广泛，拥有一百多个子产业的重要支柱产业。从资产角度层面，它是一个像股票一样非常重要的投资资产，相比还在完善中的股市，它具有一个更好的经济晴雨表的价值。
区分楼市本身与经济结构问题
房地产市场每一次重大的转型，都是中国体制改革的晴雨表。没有当时大力推行的住房体制改革，就没有今天的房地产市场，没有1999年开始的中国人民银行鼓励银行资金来支持房地产市场，也不可能有今天我们的房地产如此快速的发展。每一次都是这么一个转换的过程。所以这个过程里边，我们要把房地产市场表现出来的问题，和他作为经济晴雨表所反映出来的我们经济结构中的问题，区分开。有很多问题可能反应在房地产市场，可能体现了我们的经济结构的一些深层次的问题。我们在解决这些问题的时候，就要把解决房地产市场本身的问题和经济结构的问题来区分开。
中国面临汇率问题的挑战
从宏观角度来说，当前中国经济的一个非常大的挑战，是汇率问题。中国作为一个快速增长的经济竞争力，在快速成长的时期，汇率有升值的趋势，它是一个问题，但是它是一个好的问题。现在我们要做的就是怎么把这个好的问题解决好。现在对中国来说就是因为经济结构的承受能力有限，金融市场不是特别发达，所以整个企业和金融机构难以有足够的承受力来承担汇率波动过大的风险。这样就必然保持了相对较低的升值幅度，更大程度上是靠贸易和扩大内需来调节。我们现在面临的问题是，因为有升值压力，到现在，汇率的波动不大，这个时候就会有外资的流入。
5月份，中国的外资储备高达9250亿美元，当月新增300亿美元，今年1到5月份大概新增1060多亿美元，这就意味着中国人民银行在上海外滩的中国外汇交易中心，每买进1美元的外汇储备，需要投放8块钱的基础货币。中国就必须面对一个因为外汇储备的增长，带动了货币的投放和过分充足的流动性这样一个现状。这些流动性一方面需要我们中国人民银行去对冲掉，另一方面也要给他寻找出路，在这个过程中，房地产行业作为资产市场，必然会成为吸收这一部分资金的很重要的渠道。讲得更深入一点就是，因为我们目前宏观经济外部市场1到5月份，如果按增值有价货币计算的话，因为美元的贬值，在中国一揽子货币里面，在这一揽子里面，美元占的比重比较大，贬值使得中国的出口变得便宜。所以5月份，出口上顺差创历史新高，带动经济增长比较热，带来贸易顺差增长比较快，货币投放相应比较多。
谁来负担宏观调控的成本
实际上，宏观调控是要付出成本的，成本谁负担呢？首先是中国人民银行，发行央行票据，央行票据不可能独立承担这么大的成本，由此产生第二个承担者，商业银行。房地产行业是第三个承担房地产宏观调控成本的行业。可以说，我们的商业银行和房地产行业，替出口部门，承担了一部分宏观调控的成本。我们维持了一个比较低的汇率，支持出口的增长。这部分很大的压力就反映在我们的商业银行和房地产行业。这是我们目前的宏观调控必须要面临的一个趋势和背景。这个趋势也需要我们的调控者和房地产行业互相提醒。在一个升值压力下，升值名义汇率并不是很重要，哪怕稳定在1：8，如果有升值的压力，要么表现在货币升值，要么表现为国内价格的上升，这是一个同样的调整过程。
政策调控可以分成几个阶段，第一个阶段的体现，就是不断的降低或者减少房地产行业对银行资金的过分依赖。我们看到121号文件的时候，房地产行业表现出了比较强的灵活性。在2005年底，房地产行业来自于银行的资金，占整个资金来源平均的比重，占到大概40.5%，今年上半年，这个有了明显的上升，上升到58%左右。虽然还没有达到国际上60%的安全线水平，但是防止房地产行业过分依赖银行资金这一点，基本上达到了调控的目标。所以下一步的调控政策，实际上更大程度上取决于整个国家的宏观调控政策和多大程度上该由房地产行业来承担宏观调控的成本。
“巴”眼看峰会
为市场提供独立透明信息
应对变化多端的天气变化，一个有责任感的媒体，就应该在这时候站出来承担起自己的责任。我经常讲，如果一定要说房地产业有泡沫，那首先是信息泡沫，大量不清晰的数据支持和支撑着不同的观点，这个时候需要一些负责任的媒体提供一些独立透明的信息。比如我刚才听到复地范总讲到一个数字，说常住人口可能是1700万，也可能是2000万，这中间差距就很大，300万的人，如果有一半人买房子，供求关系就会有戏剧性的变化。这个就是中国当前面对的一个现实，决策主体和房地产商面对的是一个信息透明度不充分的市场，需要自己去摸索。
我上次去东莞调研，他们也对当地有多少常住人口不清楚。上海还有个范围，1700万到2000万，东莞就根本不知道。作为世界上最有影响力的电子制造业基地，如果周围堵车三四个小时，世界电子产品价格就会有波动，但是有多少常住人口不